人民币贬值是基本面的回归。它不是邻国金融动荡的主要原因。

时间:2019-03-25 06:12:28 来源:淅川农业网 作者:匿名



最近,中国人民银行宣布将改善人民币兑美元汇率中间价的报价机制。人民币汇率大幅波动,国际舆论反响强烈。一些外国舆论将邻近国家金融风暴归咎于人民币贬值。对此,亚行首席经济学家魏尚发表了一个特别的观点,驳斥了相关的虚假陈述。其主要观点包括:

人民币贬值是从过去的人民币高估到基本面。

从2005年的汇率改革到实施这一政策,人民币升值了26%。人民币汇率高估削弱了中国的经济竞争力,导致经济增长放缓。汇率改革主要是为了调整人民币汇率中间价偏离市场汇率的局面,使人民币汇率回归基本面。政策出台一周后,离岸人民币汇率贬值3.7%,高于官方人民币汇率中央贬值约2.5%,反映了市场对人民币走势的判断。由于人民币过去长期持续升值,这种突然贬值,市场的过度反应可以被理解。然而,随着中国人民银行的干预政策和市场情绪,人民币汇率将保持相对稳定。从长远来看,中国政府将继续增加人民币汇率的灵活性,更多地依靠市场来确定汇率,从而提高中国的经济竞争力。

2.汇率改革政策的调整有利于人民币申请加入特别提款权篮子。

将资金进入特别提款权篮子的国家已经实施了基于市场的汇率制度。因此,未来中国的汇率改革仍应坚持市场化方向,增强人民币双向浮动灵活性,使中间价格形成机制更加透明,让市场发挥决定性作用。同时,要大力推进外汇市场建设,使其具有足够的广度,深度和流动性。为了实现资本项目的可兑换性,它已准备好加入SDR篮子。

第三,美联储的加息预期而不是人民币贬值是东南亚国家金融动荡的根本原因。

自8月中旬以来,东南亚国家的金融市场出现了新一轮的动荡。有些人担心可能会出现新一轮的亚洲金融危机,并将人民币贬值归咎于此。事实上,国际舆论普遍认为,金融风暴的核心原因是美元走强和美联储加息预期。一些东南亚国家的货币与美元挂钩。根据美联储的量化宽松政策,全球资本流入东南亚,现在资本流动的逆转导致货币贬值。此外,这些国家的经济结构相对简单,对外国依赖程度高,易受外部冲击的影响。人民币汇率对其产生影响,但这不是一个基本因素。与人民币关系最密切的香港和台湾的经济影响并不是最大的,而且也得到了证实。人民币贬值不是解决中国经济结构性问题的主要措施。

中国经济增长放缓的主要原因在于经济结构性问题。特别是,中国的劳动力自2008年以来已经下降,实际工资上涨,削弱了中国的经济竞争力。与此同时,其他发展中国家的竞争力也在增强。提高中国竞争力的关键是通过系统改革系统地促进结构调整。在财政和税收改革方面,通过减少社会保障,促进企业投资和家庭消费,可以减轻企业和员工的负担。在金融改革方面,可以减少国有银行在金融市场中的比例,实现利率市场化。汇率调整只是其中之一,并不是解决中国经济结构性问题的主要措施。

人民币贬值对其他亚洲国家有一定的正面溢出效应。

目前,中国从其他亚洲国家进口原材料或初级产品,经过加工和组装后,销往发达国家。亚洲地区已在该地区形成了以中国为生产中心的产业分工。根据国际货币基金组织的估计,中国加工最终出口的附加值中约有20%是由其他亚洲国家生产的。只要人民币不会继续大幅贬值,中国出口的短期贬值将不可避免地导致其他亚洲国家向中国出口,但将对其他亚洲国家产生积极的溢出效应。 (满意)

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